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【6月20日】交易所期权

鲁证期货济南营业部 2019-08-16 15:18:01

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白糖期权


基本面:

        隔夜纽约原糖继续收跌,主力10月合约,报收12.21美分/磅,跌0.07美分,盘中下探12美分获得支撑。目前国际大宗商品受累于美中贸易紧张关系带来的系统性下跌阴霾影响,原糖跟随下跌,同时原糖自身基本面过剩压力依然依然存在。不过从贸易刘看,印度出口不及预期,或下降至50万吨,巴西产量下降带来的供应压力减弱亦对原糖形成利多。不过近期美元强势需要继续关注雷亚尔汇率贬值带来的影响。原糖技术上反弹承压回落后在12美分附近仍显支撑,反弹或仍未结束。
国内糖市期价继续弱势下调,期价在5100附近徘徊。从自身供需面看,国内阶段性供应压力依然较大,工业库存、进口压力仍未能有效释放,现货疲软买需不足。由于近期内糖快速下跌,内外价差有所收敛,但原糖的下跌影响再度增加内外糖价差,因此抑制内糖止跌的同时,国内外大宗商品遭遇美中贸易关系激化带来的系统性下跌影响,关注事态变化。从糖市基本面看,供需带来的偏空压力和技术向下的形态走势看,郑糖偏空操作为宜。

期权策略:

6月19日,白糖期成交56200手,较15日成交大幅增加30646手,持仓259842手,较6月15日增加620手。隐含波动率方面,主力809合约期价向下破位,波动继续放大,虚职期权波动率放大幅度增强,波动率操作上依然可以持有卖出虚值期权,买入实质期权的操作策略。



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