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【50ETF期权】50ETF震荡上行 认购隐波收低

Gamma俱乐部 2019-09-12 13:46:06

摘要

要闻

公告

 央行决定扩大MLF担保品范围,加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度,并促进信用债市场健康发展。

▪ 央行6月4日进行200亿元7天、200亿元28天逆回购操作,当日有200亿逆回购到期,净投放200亿元。

▪ 5月中国物流业景气指数升至56.1,连续3个月保持上升态势。

期现

市场

6月4日,沪指在白马股拉动之下震荡回升,直逼3100点,创业板表现偏弱,勉强守住1700点。由于中美间贸易谈判未有实锤,市场整体观望情绪浓重,两市量能维持低位。50ETF小幅高开于2.657,一路震荡上行,盘末收于2.686,涨0.043,涨幅高达1.63%,成交额增加至13.17亿。股指期货IH合约随股指标的全线收涨,各合约基差涨跌不一,主力合约贴水较上一交易日小幅走扩,市场情绪较为谨慎。

期权

市场

6月4日,50ETF震荡走强。50ETF期权合约总成交量回升而总持仓量有所缩减。50ETF期权成交量为840,936 手,较前一交易日增96,139 手,总持仓量为1,651,826 手,减14,293 手。由于认购合约止盈离场,总持仓量PCR较上一交易日升0.04 ,市场情绪较为谨慎。5日历史滚动波动率升至75百分位水平以上。主力认购隐波下调。

后市

展望

6月4日沪指站上3100点,涨幅达0.52%,上证50震荡上行,涨1.79%。50ETF高开高走,量能有所回升。当前市场存量博弈,跷跷板现象明显,近期大盘仍处于筑底阶段,后市仍需谨慎,关注消息面动态和市场量能水平。仅供参考。


期现市场回顾

01

1.1 标的行情

6月4日,沪指在白马股拉动之下震荡回升,直逼3100点,创业板表现偏弱,勉强守住1700点。由于中美间贸易谈判未有实锤,市场整体观望情绪浓重,两市量能维持低位。50ETF小幅高开于2.657,一路震荡上行,盘末收于2.686,涨0.043,涨幅高达1.63%,成交额增加至13.17亿。当前市场风险偏好较低,投资者情绪较为谨慎,短线较大概率维持低位震荡行情。

1.2 期指市场

6月4日沪指站上3100点,涨幅达0.52%,上证50震荡上行,涨1.79%。股指期货IH合约随股指标的全线收涨。其中,主力合约IH1806涨幅为1.83%,次月IH1807合约涨幅最大,为1.92%。期货合约成交总量和持仓总量均有缩减,各合约基差增减不一,主力合约贴水较上一交易日小幅走扩,市场情绪较为谨慎。

期权市场回顾

02

2.1 成交持仓情况

6月4日,50ETF震荡走强。50ETF期权合约总成交量回升而总持仓量有所缩减。50ETF期权成交量为840,936 手,较前一交易日增96,139 手,总持仓量为1,651,826 手,减14,293 手。其中,主力1806期权合约系列成交量为685,985 手,较前一日增35,976 手,持仓量为1,234,065 手,比上一交易日减19,910 手。次月1807合约系列成交量为87,477 手,比上一交易日增29,099 手,持仓量为97,884 手,比上一交易日增3,876 手。由于认购合约止盈离场,总持仓量PCR较上一交易日升0.04 ,市场情绪较为谨慎。

6月4日,主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.65认购(标的50ETF收盘价为2.686),成交量PCR为0.77 ,比上一交易日降0.05 。持仓量PCR为0.63 ,较上一交易日升0.05 ,市场预期平稳。当前支撑线维持在2.55一线,压力线上升至2.75。

6月4日,1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.7认购和2.85认购合约(标的50ETF收盘价为2.686),成交量PCR为0.83 ,比上一交易日降0.24 。持仓量PCR为1.04 ,比上一交易日降0.02 ,市场预期有所提升。

从持仓量变化来看,主力6月合约中各合约增减不一,2.65认购和2.7认购合约大量止盈离场,而增仓主要集中于2.65认沽和2.7认沽合约(标的50ETF收盘价为2.686),市场预期略有缩紧。次主力7月合约系列中,多空力量分布均衡,增仓最明显的分别为2.85认购,同时认沽仓位行权价重心上移市场整体情绪趋于平稳。

6月4日,50ETF高开高走,50ETF期权成交总量回升而持仓量有所缩减,总持仓量PCR较上一交易日升0.04 ,市场预期有所收紧,建议轻仓观望,注意及时止盈止损。


2.2波动率分析

(1)历史波动率

6月4日50ETF震荡回升,50ETF的5日历史滚动波动率上升至25.95 %,升至五年历史75百分位水平以上。

(2)隐含波动率

图14和图15分别为6月4日六月和七月期权合约的隐含波动率结构分布,当日标的50ETF收盘价格为2.686。

主力6月合约隐含波动率分布呈微笑形态,认购隐波下调而认沽隐波上升;次主力7月合约系列隐波分布较为平缓,认购隐波下滑而认沽隐波上调。

后市展望

03

6月4日,沪指在白马股拉动之下震荡回升,直逼3100点,创业板表现偏弱,勉强守住1700点。由于中美间贸易谈判未有实锤,市场整体观望情绪浓重,两市量能维持低位。50ETF小幅高开于2.657,一路震荡上行,盘末收于2.686,涨0.043,涨幅高达1.63%,成交额增加至13.17亿。股指期货IH合约随股指标的全线收涨,各合约基差涨跌不一,主力合约贴水较上一交易日小幅走扩,市场情绪较为谨慎。50ETF期权合约总成交量回升而总持仓量有所缩减,由于认购合约止盈离场,总持仓量PCR较上一交易日升0.04 ,市场情绪较为谨慎。5日历史滚动波动率升至75百分位水平以上。主力认购隐波下调。50ETF高开高走,量能有所回升。当前市场存量博弈,跷跷板现象明显,近期大盘仍处于筑底阶段,后市仍需谨慎,关注消息面动态和市场量能水平。仅供参考。

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