一、上证50ETF交易状况
2018年5月30日,上证50ETF大幅下行,收盘于2.601,较上一交易下跌2.03%,成交量6.09亿份,成交额15.95亿元。30日,60日,90日年化波动率分别为16.07%,17.51%和17.46%,波动率持续回落。
表1:近5日标的资产交易状况
数据来源:WIND
图1:上证50ETF行情走势走势
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图2:上证50ETF历史波动率
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二、上证50ETF期权主力合约成交持仓状况
成交分布方面,各月份合约成交集中于虚值和平值附近,随着执行价格的加大或减小,成交逐渐稀疏,2.7执行价格处期权成交最为活跃,从总量来看,认购成交量高于认沽。
持仓分布方面,认购远高于认沽,认购认沽持仓均集中在平值及虚值期权,认购实值执行价格处认沽与认购持仓稀疏,最大持仓量位于2.7执行价格期权。
图3:上证50ETF1803合约成交持仓分布
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当日各月份合约成交方面,交投异常活跃,主力6月成交活跃,认购认沽分别成交473246手和478675手,认购成交高于认沽。
当日各月份合约持仓方面,各月份合约稳步增仓,6月合约当前认购认沽分别持有801499手和444378手。总量上看,认购持仓高于认沽。
图4:当日各月份合约成交持仓对比
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从月内变化看,50ETF期权成交1113072手,认购认沽分别成交553958手和559114手,成交活跃度较前一交易日进一步增强。持仓总量1621362手,认购认沽分别持仓1023703手和597659手,随着标的资产波动加剧,持仓量后期将大概率上行。
图5:各月份合约成交持仓变化
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三、近一个月PCR变化
期权PCR指标方面,持仓量PCR值维持在0.61,成交量PCR值较前期0.78上涨至1.01,市场情绪谨慎。
图6:上证50ETF收盘价与PCR对比
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四、隐含波动率结构
各月份合约隐含波动率与前一交易日变化不大,各月份合约认购均高于认沽,其中主力6月合约隐含波动率小幅上行,呈右偏结构,值域位于15%-45%之间;7月合约隐含波动率值域位于10%-25%,呈左偏结构。季月认购认沽隐含波动率保持稳定,值域位于15%-30%,价差保持稳定。
图7:上证50ETF期权隐含波动率
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