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一个公司创业中,那些已经兑现期权的员工离职,公司应该如何回收他手里的股票?

股权集中营 2019-11-30 14:59:49



一个公司创业中,那些已经兑现期权的员工离职,公司应该如何回收他手里的股票?


1 期权激励协议中会有赎回条款


如果价钱谈不拢的话?要如何做,对创业公司来说,这些分散在外的股份都是非常不确定性的因素。如果不回收的话会带来什么问题? 


最好的办法是在发放前就做好约定,应该以什么样的价格或者以什么方式确定的价格收回,员工有义务转让。在外的股份收不回来,比较容易引起纠纷。



人的流动性是很大的,可能离开以后,就再也找不到,或者大家分手的不太愉快,离开后不愿意配合公司的很多决定。如果未来公司有重大事项,按照道理是需要征得股东的同意,而通知不到股东或者通知到股东,股东也不签字,就会比较麻烦。


另外,就是如果员工离开,想给新的员工的股份数就会越来越少,会降低吸引力。当然,如果公司发展的很好,上市了,虽然股份数少但是价值大,吸引力也很大,那是另外一回事。  

2在员工离职时是否可以收购公司股份


国内的情况:一般来说,在公司授予期权的时候,授予协议会约定好公司有权回购员工的期权。



对于已经成熟(兑现)且已经行权的期权,按照约定的回购价格来回购;对于已经成熟(兑现)但未行权的期权,在回购价格的基础上减去总行权价款。


常见的每股回购设定价格有三种:1)按照每股行权价格的一定倍数(常见为行权价1-3倍);2)基于公司回购前最新一轮融资的估值的一定折扣计算每股股权价值;3)基于公司回购前一年底的净值产评估计算每股股权价。


从公司所处不同阶段的角度来说,对于早期公司(A轮之前),由于估值的水分比较大,较适合约定好固定的回购价格即第一种方式。融资估值对于中后期到Pre-IPO阶段,往往越往后越接近真实的市场价值,所以基于最新一轮融资估值的方法,更适合B轮过后的企业。


用这种方法设置回购价格的时候,通常会结合行权价,比如行权价设定为授予当时估值价格的5折,回购价格也设定为回购前最新一轮估值的5折,相对来说,基于估值的回购设置更注重人力资本对公司的贡献(认可授予对象的人力资本付出对公司估值的提升),合适有成熟人力资源体系的中后期企业。



如果按照行权价格的一定倍数来回购,则公司的控制力较强,如果早期公司行权价很低,但基于一个固定的倍数,对比公司的股权的合理市场价格,回购价格也会相对较低,(公司价值很高,回购价格很低)这样的设置会增加员工的离职考量。基于净资产的回购价格设置,更适合有大量固定资产的偏传统企业。


设定期权真的是门艺术,既要起到激励作用,还有考虑公司股权完整或者说后期易操作性。我的做法是比如给某个员工1万股期权,按照合同约定的股份数锁定4年,其中满第一年后一次性解锁25%的期权数,此后每个月解锁2%,4年后1万股期权全部给这个员工。


但是这个价格一般提前约定比当时的市场价低。如果员工要离职,那就按照市场价回购,这样相当于员工是低买高卖,让他觉得稳赚不赔。


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