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交易贴士 | 补仓策略,看涨期权组合

衍谷科技 2019-09-10 11:03:50


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前言小记

牛市,市场参与者皆大欢喜,当然前提是不接最后一棒。但是牛市是可遇不可求的,投资生涯中能遇到2-3次大牛市,那是非常幸运的。市场多数时候还是以调整和横盘为主,一旦买入的股票出现调整,投资者该有何选择呢?



当买入的股票没有按照我们的判断预期上涨时,股友们有哪些选择呢?


        1、最简单的当然是继续持有,坚持自己判断,适当加仓/减仓。 

2、其次是卖出选错的股票选择新的目标,不过这样就产生实实在的亏损,对有些人来说是很难接受的。 

3、你也可以不断的做融资/融券策略,但有时一个急促的下跌让买进的收入很难弥补股票的损失。

4、还有一些其他的选择要么不能控制风险要么引进更大的风险,对一般投资者来说都不是太合适。



今天给大家介绍个股期权交易策略,不引入任何额外的风险,也不用或只需投入很少的额外的资金,更吸引人的是不需要股价回到你的买入点就可以盈亏平衡。


          

不过这里想特别指出的是,利用这个方法的前提是你仍然看好你手中的股票,如果你根本就不看好它,那么你应该做的是止损并寻找新机会。


具体我们就以中国平安举例来说明:2月27号中国平安收盘价在69.81元。


假设你看到一月中旬的时候日线出现金叉交叉上扬的走势,而且连续五连阳,一时认为趋势大好的时机到了,随后几天以当时每股79元的价格买入10000股中国平安。

非常不幸的是没能如您所愿,现在的价格在70上下波动,账面浮动亏损约账面浮动亏损约11.6%左右,亏损金额为91900元。


那怎样才能更快的弥补损失呢?

那么这个期权策略会给我们带来什么不同的结果。

当减仓后,随即以75的价格买进第一次100万一个月平值看涨期权,期权费5万,即期权一股单价为78.75。那么3月2号到期那天,股价无非就三个结果,要么在75以下,要么在75-78.75之间,要么涨过78.75。

        其一、股价在75以下(亏损期权费)。

如果股价继续下跌,那么第一个100万期权合约就会过期作废,因此你的风险和回报情况就和只当时持有股票一样。也就是说,股票继续下跌,这个期权没有增加额外的风险。 相反这个例子中我们还有剩余资金可以做回购可以获得收入,虽然金额不多。

其二、股价在75-78.5之间。

假设3月2号到期后股价正好落在78.5,那么100万一个月平值看涨期权收益正好50000元,正好持平,不亏不盈。正好落在75的话因为没有超过行权价会自动过期,最大亏损50000。 

那么持有的股票呢,期间股价低于做了回购,还有45万的资金可以做回购,因为期间股价最低达到62.2,假设回购后还持有10500股,股本价70.11元/股,收益就是(78.5-70.11)*10.11=88200元。

这两个不同的头寸加起来总共赚得88200-50000=38200,正好和你的账面亏损基本抵消,还有些许盈利,所以78.5就是你的盈亏平衡点。

换个角度看,一百万的期权最大的亏损也就5万,只有股价在低于75的时候才没有任何任何价值。 

其三、股价在78.5之上。

如果到期日或者到期之前股价在78.5以上,那么你已经找回了全部损失,简单来计算下,如果股价回到了先前高位81,那么100万一个月平值看涨期权收益就是(81-75)/75*100万-5万=3万,再加上(81-70.11)*10500=114345,共计144345,整体利润至少在14万以上。 

收益对比:

期权买入成本5万盈利3万,收益率60%,而二级市场买入成本是74万,盈利11万,收益率14.86%。 

亏损对比:

当股票下跌10%时,期权交易亏损5万期权费,而二级市场74万本金则亏损7.4万。

当股票下跌20%时,期权交易亏损还是5万期权费,而二级市场74万本金则亏损14.8万。当股票下跌30%时,期权交易亏损仍然是5万期权费,而二级市场74万则亏损22.2万。


那么在以上三种情况中,第一个合约已经到期,如果出现第一种情况股价持续下跌或者第二种情况并且持续看好时,就以第一次买入的双倍买入一个月平值看涨期权,因为第二个月上涨的概率远远高于第一个月,因此能够获得的收益也将是更大的。


总结

这个期权策略是先买入一个看涨期权一个月合约,然后再准备着当第一个到期后及时买入两倍一个月看涨期权,尽量做到买入期权费用和减仓做回购预计最低盈利空间对等,这样会大幅降低你的盈亏平衡点。其实当时有无持仓并没有太大的影响,如果看好这只个股,在没有持仓的情况下,也可以使用该策略交易,用低成本获得更高的收益,发挥期权交易最大的优势。




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