华泰证券投资理财联盟

50ETF再次上攻年线,期权成交超百万

2020-10-22 16:57:08

重要提示:本微信号发布的观点和信息仅供国泰君安证券河南分公司的投资顾问及签约期权投资者参考,若您并非我司投顾或签约期权投资者,请先阅读本文最后的免责声明。


一、聊观点:

昨天50ETF开盘快速拉升,在30日均线处短暂横盘,随后再次拉升,开展年线争夺战,午盘突破年线后,维持高位震荡,尾盘涨幅收窄,最终在年线下方收涨1.50%,收放量阳线。


从期权持仓变化来看,经过标的50ETF两天大涨后,出现看不涨变少,看不跌增多现象,市场情绪偏多。从5月期权最大持仓来看,认购还是在2700处持仓最大,但认沽最大持仓已变为2650,上方压力暂时未变,但支撑下移一台阶,略微偏空。从隐波来看,5月认购隐波再次大跌,可能是认购权利仓获利平仓了结导致,目前已低于认沽水平,从这点来看,期权市场对于50ETF上涨的持续性存疑。


时隔半个月,50ETF再次尝试上攻年线,同样的剧情,收盘价和最高价都如此接近,但情况已截然不同。首先从市场环境来看,贸易摩擦进入谈判阶段,形势趋于缓和,市场对贸易摩擦的冲击也形成了一定抗性。另外,从时间节点来看,也是三月以来经常讲到的,随着MSCI纳入A股的临近,相关资金会提前布局,市场可能提前反应。最后,从50ETF及核心板块来看,本次冲击年线时,核心板块轮动有序,证券领头,白酒和保险接力,而且随着20/30日均线的惯性走低,沪指、创业板以及银行、保险、证券三大核心板块指数均已站上20日均线,这里走的最强的是证券。综合上面三点来看,这次上攻年线的整体环境要优于4月24号,但能否站上去,就看今天50ETF的表现了。


期权应对上,在周一已提出本周可能变盘,负delta多出的认购义务仓可止盈平仓,昨天继续持有卖5月宽跨暂时观察20/30日均线压力,50ETF表现超预期,但由于隐波的回落,虽然标的大涨,持仓仍小有盈利。今天将冲击年线压力,连续两天大涨后,获利盘抛压较重,这里可能不会一蹴而就。


因此操作计划上,倘若昨天站上30日均线时未平仓亏损认购持仓,今日可先择机减仓部分认购义务仓,形成正delta的卖出5月宽跨组合策略(认沽义务仓稍多),重点观察能否站稳年线,如果站稳年线,则继续平仓亏损认购义务仓,保留认沽义务仓。


二、聊期权:

昨天认沽认购成交量比76.58%,市场情绪中性。从持仓量变化来看,认购持仓较前一日减少4.36%,认沽增加3.04%,看不涨减少,看不跌增加,50ETF预期偏强震荡。


从5月持仓变化来看,仍是认购2850处增仓最大,认沽在2650处增仓最大,此处支撑压力在继续强化。

5月期权持仓量变化(红柱认购)


从5月持仓分布来看,认购仍在2700处积聚,认沽最大持仓由2700变为2650,,标的短期压力暂无变化,但下方支撑已下移。


从波动率来看,30日历史波动率继续上行至21.13%。期权隐波再次回落,5月认购认沽隐波同时下跌,认沽隐波水平明显高于认购,整体仍高于远月合约。

标的历史波动率走势


三、一些数据:

50ETF期权昨日成交1028880张,其中认购成交582669张,认沽成交446211张,认沽认购比76.58%。总持仓1498537张,认购持仓925634张,认沽持仓572903张。认购持仓较前一日减少42188张,同比减少4.36%;认沽持仓较前一日增加16881张,同比增加3.04%。

 

作者声明:

作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

免责声明:

《证券期货投资者适当性管理办法》于201771日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!此资讯中的观点、建议等仅提供给投资者作参考之用,不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失,国泰君安证券河南分公司不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请联系国泰君安证券河南分公司。

 


Copyright © 华泰证券投资理财联盟@2017