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小新起步:影响期权价格的因素

2019-10-18 13:55:04


今天,让我们来看看一份期权的权利金会受到哪些因素的影响。先回到我们很早之前提过的一个比喻,那就是保险。我们把期权的权利金想成保险的保险费。最重要的因素是标的资产价格、时间、以及波动率。这三个因素就像保险中的被保资产的价值、保险期限、以及被保资产的风险。


首先,我们来看被保资产价值对保险费的影响?我们可以举个例子。如果为一辆polo和一辆保时捷买保险,你觉得哪一份保险会更贵呢?答案很明显,你一定会说保时捷的保险费会更贵。



第二个是时间的影响,试想一下一份一年期的保险和三年期的保险哪个比较贵呢?答案也是肯定的,一份三年期的保险会更贵,因为三年期的保险给我们的保险时间长,给予我们的权利更多,所以保险费更贵。期权也是一样,在其他因素相同时,远月期权会比近月期权更贵。


第三个就是被保资产的风险(专业一点的说法就是标的的波动率)。我们再举个例子,如果一个地区有对应的地震险,您觉得上海的地震险贵还是四川的地震险贵呢?答案也是很明显的,上海的地震险会比四川的地震险便宜,这时因为四川发生地震的概率大,被保资产的风险大。类似地,标的股票的波动率高,意味着该资产的风险高,期权也就越贵。


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