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期权策略日报20180125 —期权隐波大涨,标的多空分歧加剧

2021-01-10 08:12:08

一、策略观点:

昨日标的收平,但隐波大涨,导致持有卖出3月3000认沽合约每组亏损25元。目前50ETF已逼近15年高点,市场心理压力较大,期权市场认购认沽隐波同时大涨,多空分歧加剧,但标的多头趋势未破,不宜猜顶,保守投资者可暂时观望;激进投资者仍可继续逢高卖出3月认沽3000合约,主要风险在于标的持续上涨后的回调及隐波继续上涨。


二、标的50ETF分析:

昨日标的50ETF高开低走,全天宽幅震荡,最终在5日均线上方收跌0.03%,收缩量小阴线。


从核心板块来看,银行板块经历大涨后,昨日宽幅震荡冲高回落,收阴十字星;保险板块仍在近期箱体区间上沿偏弱震荡,在60日均线上方收中阴线;证券板块指数休整两日,午后快速拉升收中阳线。


整体来看,保险短期偏弱,证券板块偏强,银行板块走势较强,估值及业绩亦有支撑,但短线多空或有分歧。技术上,50ETF日k均线仍是多头排列,macd红柱走平,60分钟macd红柱收敛,短期多头动能有所衰减。


三、期权市场分析:

昨日认沽认购成交量比65.16%,市场情绪中性偏乐观。从期权持仓变化来看,受1月合约到期影响,认购持仓较前一日减少17.80%,认沽大幅减少35.20%。


由于1月合约昨日到期,市场持仓大幅减少。具体从2月持仓变化来看,认购在3300大幅增仓,压力仍在上移中;认沽在3100/3200处增仓明显,支撑亦在上移。

2月期权持仓量变化(红柱认购)


从持仓分布来看,2月合约中,认购仍在3200处持仓最大,此处附近压力较大;认沽在3000处积聚,此处支撑明显。


从波动率来看,标的30日历史波动率大跌,中国波指高开高走,大涨9.13%,目前已偏离近期波动区间上轨。


四、期权波动率及成交数据:

昨日50ETF期权单日成交1650633张,其中认购成交999390张,认沽成交651243张,认沽认购比65.16%,市场情绪中性偏乐观。总持仓1354402张,认购持仓647790张,认沽持仓706612张。认购总持仓较前一日减少140266张,同比减少17.80%;认沽减少383868张,同比减少35.20%。


中国波指IVIX走势

标的历史波动率走势



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