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【50ETF期权】50ETF缩量回调 购沽隐波收低

2020-03-25 11:34:13

摘要

要闻公告

▪ 统计局:4月规模以上工业增加值同比增长7%,预期6.3%,前值为6%。中国1-4月房地产开发投资30592亿元,同比增10.3%,1-3月增速为10.4%。

▪ 央行5月15日公开市场周二进行1000亿7天、800亿14天逆回购操作,当日无逆回购到期,净投放1800亿。

▪  监管局下发《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》。

期现市场

5月15日,沪指高开后先抑后扬,尾盘收高,量能小幅缩减。沪指盘中收复5日均线,白马股走势较大盘偏弱。50ETF高开于2.725,盘中一路下探至2.722,尾盘拉升,盘末收于2.74,跌0.005,跌幅达0.18%,成交额回升至10.85亿。股指期货IH合约全线收跌,主力合约跌回贴水状态,市场交投情绪较为谨慎。

期权市场

5月15日,50ETF缩量收低,50ETF期权合约成交量减少而总持仓量增加。50ETF期权成交量为828,368 手,较前一交易日减86,311 手,总持仓量为1,664,169 手,增33,058 手。总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ,市场情绪较为稳定。5日历史滚动波动率跌至五年历史25百分位以下水平。购沽隐波全线下调。

后市展望

5月15日沪指尾盘拉升,涨幅0.57%,上证50震荡偏弱,跌0.10%。当前市场反弹之势尚未获得量能支持,本周中美贸易对谈重启,建议密切关注消息面动态,关注量能变化,顺势而为,耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。


期现市场回顾

01

1.1 标的行情

5月15日,沪指高开后先抑后扬,尾盘收高,量能小幅缩减。沪指盘中收复5日均线,白马股走势较大盘偏弱。50ETF高开于2.725,盘中一路下探至2.722,尾盘拉升,盘末收于2.74,跌0.005,跌幅达0.18%,成交额回升至10.85亿。当下市场依然存量交易,市场交投情绪较为谨慎,关注此轮反弹延续性,建议轻仓操作,耐心观望等待市场企稳。

1.2 期指市场

5月15日沪指尾盘拉升,涨幅0.57%,上证50震荡偏弱,跌0.10%。股指期货IH合约随股指标的全线收跌。其中,主力合约IH1805跌幅最大,为0.26%,次月IH1806合约跌幅为0.23%。期货合约成交总量和持仓总量较上一交易日有所缩减,各合约基差多有走低,其中,主力合约跌回贴水状态,市场交投情绪较为谨慎。

期权市场回顾

02

2.1 成交持仓情况

5月15日,50ETF缩量收低,50ETF期权合约成交量减少而总持仓量增加。50ETF期权成交量为828,368 手,较前一交易日减86,311 手,总持仓量为1,664,169 手,增33,058 手。其中,主力1805期权合约系列成交量为575,824 手,较前一日减86,888 手,持仓量为822,814 手,减17,437 手。次主力6月合约成交量为203,733 手,较上一交易日减5,954 手,持仓量为602,994 手,较上一交易日增41,809 手。总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ,市场情绪较为稳定。

主力1805合约系列中成交量最大的合约执行价为2.75认购和2.7认购合约(标的50ETF收盘价为2.74)。当月合约成交量PCR为0.87 ,较前一日升0.10 ,持仓量PCR为0.80 ,较上一交易日降0.03 。当前支撑线维持在2.7一线,压力线为2.75。

5月15日,次主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.75认购合约和2.75认沽合约(标的50ETF收盘价为2.74),成交量PCR为0.76 ,比上一交易日降0.06 。持仓量PCR为0.55 ,较上一交易日升0.03 。市场预期有所收紧。

从持仓量变化来看,主力5月合约持仓多有下降(标的50ETF收盘价为2.74),购沽合约多有提前止盈止损离场的操作,其中2.7认沽减仓最为明显,同时2.75认购大幅增仓。次主力6月合约中持仓多有上升,多头发力较为明显,其中2.75认购增仓幅度最大,其次为2.55认沽合约。

5月15日,50ETF震荡回落,50ETF期权成交总量缩减而持仓量有所增加,持仓量PCR降0.01 ,市场情绪较为平稳,当下建议轻仓观望,注意及时止盈止损。


2.2波动率分析

(1)历史波动率

5月15日50ETF震荡偏弱,50ETF的5日历史滚动波动率下降至8.88 %,跌至五年历史25百分位以下水平。

(2)隐含波动率

图14和图15分别为5月15日五月和六月期权合约的隐含波动率结构分布,当日标的50ETF收盘价格为2.74。

主力5月合约隐含波动率分布结构较为平缓,购沽隐波多数下调;次主力6月合约系列隐波呈微笑型态,购沽隐波同样全线下滑。

后市展望

03

5月15日,沪指高开后先抑后扬,尾盘收高,量能小幅缩减。沪指盘中收复5日均线,白马股走势较大盘偏弱。50ETF高开于2.725,盘中一路下探至2.722,尾盘拉升,盘末收于2.74,跌0.005,跌幅达0.18%,成交额回升至10.85亿。股指期货IH合约全线收跌,主力合约跌回贴水状态,市场交投情绪较为谨慎。50ETF期权合约成交量减少而总持仓量增加。总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ,市场情绪较为稳定。5日历史滚动波动率跌至五年历史25百分位以下水平。购沽隐波全线下调。当前市场反弹之势尚未获得量能支持,本周中美贸易对谈重启,建议密切关注消息面动态,关注量能变化,顺势而为,耐心等待市场企稳反弹。仅供参考。

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