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中证期权:它让你赚得快 亏得慢

2020-03-24 14:33:34

炒股这么多年,大家伙扪心自问真的有去做风险管理和风险规避?对市场对冲风险的策略或者工具真的会了然于心?想必绝大多数人都会选择沉默和深思。

人大金融教授陈忠阳认为,所有的金融机构本质上是经营风险的机器,承担风险、管理风险和配置风险。所有的金融产品本质上都是风险和收益的组合。风险管理是金融机构真正的核心竞争力,也是众多机构能够从股市获取稳定收益的基石。

个股场外期权作为国际市场上交易量最大的衍生品和最惯用的风险管理工具。因其具备期权的风险有限性,收益无限的非线性特征,以及以小博大的杠杆性,结合到各种投资组合策略管理中。

在国内,个股场外期权如今是各大机构普遍使用的风险管理工具,而散户群体则少有人知,更别说会使用了。

聪明的个人投资者如何利用个股期权去管理风险,才能获得更多的收益?

1、抄底和补仓

市场底部初显,抄底机会对于每个人来说都是最佳安全边际的买入时机,但是还是会担心抄底“抄到半山腰”,如何管理风险不被市场戏耍呢?这时你可以支付5%-7%的权利金,也就是5-7万就可以拥有100万的市值的股票收益权,而不需要承担股价下跌的补仓/爆仓风险。收益放大20倍,还能随时可以选择获利了结。是否可以帮你实现赚得快,亏得慢?

2、盈利锁仓

盈利锁仓的概念,指当持仓股票盈利超过20%,一方面要兑现收益落袋为安,另一方面还想着能够获得股票继续上涨的收益。这个时候亦能锁定风险,又能获得股票再次上涨的额外收益,就只能靠我们个股场外期权工具了!二级市场的持股全部或者部分清仓之后,然后买一顶期权费买入对应持股比例的名义本金,依然能够获得股票的二次上涨收益同时又能够避开股票回调对前期利润的侵蚀,一举两得!

3、押注确定性行情机会

行情来了,而资金没有到位,这是很多人经常碰到的问题,正所谓“巧妇难为无米之炊”。个股期权,这个时候能够解决投资者资金不足的问题,因为期权的杠杆性,20倍左右的杠杆,一扫市面上的融资融券、民间配资等加杠杆方式,收益翻几番的情况经常会发生。另外又因为风险的有限性,买入即锁定最大亏损风险,无盯市、无爆仓、无追保的强大优势,能够及时把握确定性行情,抵挡行情剧烈波动对投资心理的不利影响。当有确定性消息亦或对行情有充分把握的时候,你就要来一把个股期权,因为暴富都是建立在杠杆的基础上的。无杠杆不暴富的事实有目共睹。

买入期权是最简单有效的期权交易方式,风险有限、收益无限是大多数交易者对该策略的第一印象,而这并不意味着可以肆无忌惮地买入期权,却不顾权利金全部亏损的事实。多次有限亏损同样可以造成巨大损失,这是成熟交易者必须认清的风险。在合适的时机买入期权才是正确的交易理念,下面笔者以买入看涨期权为例,从成本和收益角度谈谈买入期权的时机把握问题。
   

买入看涨期权要特别关注预期上涨空间和上涨速度。一方面,买入看涨期权需要实际付出权利金,从到期时点来看,只有标的资产价格涨幅超过权利金才能盈利,所以只有预期上涨空间较大时买入看涨期权才能发挥效力。另一方面,权利金具有时间价值损耗效应,如果短期内价格没有上涨,那么首先消耗的是时间价值权利金,即使临近到期的标的资产价格真的上涨了,恐怕也很难赚取利润,上涨速度对交易盈利也会产生重要影响。
   

由于越是临近到期日,时间价值衰减速率越快,所以对于买入短期期权的投资者来说,标的资产上涨速度对其影响更加强烈,一旦在持有期内标的资产价格上涨速度缓慢,则很难抵御时间价值衰减,总体很难获利。
   

整体来看,预期行情上涨空间较大或者短期内上涨速度快,这两个条件至少居其一时买入看涨期权才能达到事半功倍的效果,通常要借助技术分析完成判断。
   

买入期权最大亏损为权利金成本,尽量买入权利金低的期权,限制最大亏损是必须考虑的问题。一方面,波动率是影响期权价格的最重要因素,对比历史波动率和隐含波动率,或者将隐含波动率自身做比较,甄选低隐含波动率期权,作为买入的备选合约;另一方面,越是预期行情大幅增长,越可以选择虚值期权,在降低权利金的同时,充分利用期权的杠杆作用。
   

由于波动率越高,执行价格越高(虚值程度越深),看涨期权权利金越低,所以买入这类期权显然在成本方面更具优势。同理,当买入看跌期权时,也要充分考虑成本和行情预期。相信在适当的行情下买入价格低廉的期权,才是风险收益比合理的高胜率交易。


个股场外期权工具的使用还有很多奇效,再此不一一列举,大伙用起来之后就会有更多的心得和经验的分享!要知道投资的前提是对风险的控制,而个股期权工具能够恰到好处的帮助广大个人投资者锁定风险,追求更稳定的收益!




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