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【交易所期权】20180502日评

鲁证期货 2019-12-01 16:09:33


白糖期权

基本面:

中国五一假日期间,国际原糖反弹运行,截至5月1日收盘,原糖07合约报收11.7美分/磅,较中国假日前涨0.06美分。一方面是技术性反弹的空头回补提振,一方面,基本面来看,巴西原糖出口下降对国际供应冲击减小的影响,巴西贸易部公布的数据显示4月巴西原糖出口量将至2012年4月以来最低水平的58757吨,较3月的1365412吨下降57%,较去年同期的1124856吨下降47.8%。从资金看,投机客在24日当周增持原糖期货期权的净空头部位8021至171218手,创下四周高位,并接近2月所及的净空仓纪录高位的175421手。巴西目前进入新榨季,从各机构的预估来看,均下调巴西中南部食糖新榨季产量(18/19年度),F.O.licht预估巴西中南部18/19榨季糖产量或为3000万吨。技术上原糖承压于5周线或12美分关口压力。
国内糖市在五一假日前,走势表现震荡,上周末前在南宁召开的糖会上,市场消息面没有出乎意料的利好和利空。从产量重估看,基本仍预估在1020万吨左右,产量较上一榨季增加100万吨,销量高于去年,产销率持平于上年一年同期,但与不及预期的判断形成偏差给市场带来利空。在国家政策方面,按需有序平稳供应的宏观调控目标不变,进口有序,国储方面依然没有明确信号。新榨季糖料种植面积看,略有增长于本榨季,国内食糖产量将保持稳定趋增态势,主要是甜菜糖产量增幅较大。目前国内糖市糖价走势依然偏弱,现货依然处于较为弱势状态,企业去库存意愿仍较强。技术上郑糖承压于5周线,关注5500一线的多空争夺。

期权策略:

4月23日至4月27日间,白糖期权上周共成交117366手,较上一周成交减少12176手,持仓184438手,较4月20日当周增持14176手。隐含波动率方面,主力809合约系列期权波率变化不大,说明买权表现不够积极,但从期价上看仍处于弱势震荡阶段,说明多空存在分歧,将会加剧期权的波动。。期权操作809合约系列期权波动率变化不大,前期买权仍可持有,但需要逐步关注虚值卖权,并择机参与。

       

仅供参考
期货市场风云莫测 投资交易谨慎从事

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