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方圆期权:以成本和收益的角度来解读个股期权的利与弊

方圆期权管家 2019-12-01 09:47:06

买入看涨期权是期权投资策略中最基本的一种,也是个股期权投资者运用最为频繁的策略。这个策略是指投资者对标的物看涨,如果标的物价格向上运动的可能性增加,那么投资者就能够盈利,其表现主要在于标的股票价格上涨或是标的股票的波动率上升。


买入看涨期权的好处有哪些?


1、杠杆性

投资者买入看涨期权主要在于其提供的杠杆性。买入看涨期权的投资者最大投资成本是其支付给卖方的权利金,这笔金额相对于标的物的价值来说显得微不足道。因而投资者可以在投资一笔数目不大的金额的情况下,就有可能获得丰厚的回报,即使在标的股票波动较小的情况下,个股期权所具有的高杠杆性(20倍左右的杠杆)也能使购买者获得高额回报。


2、损失限制

买入看涨期权还可以将损失限制在一个固定的数量,同时享受标的资产大幅向上运动带来的好处。看涨期权在很大程度上满足了不愿意承担标的股票格大幅下跌的风险、但又不想错过标的股票上涨的投资者。


在合适的时机买入期权才是正确的交易理念,下面联合期权就以买入看涨期权为例,从成本和收益角度谈谈买入期权的时机把握问题。


买入看涨期权要特别关注预期上涨空间和上涨速度;

一方面,买入看涨期权需要实际付出权利金,从到期时点来看,只有标的资产价格涨幅超过权利金才能盈利,所以只有预期上涨空间较大时买入看涨期权才能发挥效力。

另一方面,权利金具有时间价值损耗效应,如果短期内价格没有上涨,那么首先消耗的是时间价值权利金,即使临近到期的标的资产价格真的上涨了,恐怕也很难赚取利润,上涨速度对交易盈利也会产生重要影响。


因为越是接近到期日,时间价值衰减速率越快,所以对于买入短期期权的投资者来说,标的资产上涨速度对其影响更加强烈,一旦在持有期内标的资产价格上涨速度缓慢,则很难抵御时间价值衰减,总体很难获利。整体来看,预期行情上涨空间较大或者短期内上涨速度快,这两个条件至少居其一时买入看涨期权才能达到事半功倍的效果,这就可以借助査期权技术分析完成该判断。


买入个股期权最大亏损为权利金成本,尽量买入权利金低的期权,限制最大亏损是必须考虑的问题;

一方面,波动率是影响期权价格的最重要因素,对比历史波动率和隐含波动率,或者将隐含波动率自身做比较,甄选低隐含波动率期权,作为买入的备选合约。

另一方面,越是预期行情大幅增长,越可以选择虚值期权,在降低权利金的同时,充分利用期权的杠杆作用。由于波动率越高,执行价格越高(虚值程度越深),看涨期权权利金越低,所以买入这类期权显然在成本方面更具优势。同理,当买入看跌期权时,也要充分考虑成本和行情预期。相信在适当的行情下买入价格低廉的期权,才是风险收益比合理的高胜率交易。


买入看涨期权的损益,总的来说,买入看涨期权是一种看多的策略,其下行风险有限,最大损失为期权的权利金,但是其潜在上行的收益无限,随着标的物价格的上涨,收益也会相应扩大。如果标的物价格保持不变或下跌,购买者就有可能可能面临损失。如果标的资产价格向上运动的可能性增加,即标的物价格上涨或隐含波动率上升时,看涨期权的价值将上升,购买者将获得赢利。看涨期权的买方获得了以执行价格买入一定数量标的物的权利,并且不需要承担相应的义务,因而买入看涨期权的最大风险是其支付的权利金。



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