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监管加码:私募场外期权业务全线暂停,年内或有政策落地!

中亿财经网 2019-08-14 16:20:43

昨日有消息称,有关方面要求期货公司的风险管理公司即日起暂停私募基金作为公司场外衍生品业务的交易对手方,不得新增,存续业务不得展期。


 记者致电多家风险管理公司,均证实了这一消息。有风险管理公司负责人向记者表示,此举意在封堵个人投资者参与场外衍生品,打击高杠杆投机行为,进一步规范场外衍生品市场。


私募场外个股期权业务全线暂停 



中国证券业协会统计数据显示,按名义金额统计,去年12月新增场外期权交易对手中,私募基金占比18.76%;按合约笔数统计,12月新增场外期权交易中,私募基金占比40.09%。




某大型券商场外期权业务人士表示:10日当晚公司群里就在讨论这个事情了,感觉非常突然。11日早上公司开晨会正式宣布了这个事情。目前还没有通知私募机构,后续具体处理方案也还没有下发。不过已有看到新闻报道的私募机构打电话过来询问。自己手里有几单和私募谈的场外期权业务,现在看也不能做了”。


而在在广州期货总经理严若中看来,此次暂停私募基金参与风险管理公司场外衍生品业务,可以看做是监管层封堵个人投资者参与场外衍生品的配套动作。“叫停的目的在于规范监管,堵住套利空间,强化规范化运作,打击高杠杆投机行为。”严若中说。


私募基金受较大影响 



有业内人士表示,随着监管趋严,私募基金参与场外期权的通道将基本被堵死。


记者了解到,近一段时间不少私募参与个股期权。4月10日,监管要求券商停止与私募基金合作新开场外期权业务之后,部分私募寄希望于借道期货子公司延续业务。而期货子公司监管跟上后,私募基金的场外期权业务全线暂停了。


中国证券业协会数据显示,截至2017年12月末,场外期权未了结初始名义本金为2239.71亿元。按名义本金统计,2017年12月新增场外期权交易中,期货公司及子公司占比12.14%,商业银行占比23.94%、私募基金占比18.76%。按合约笔数统计,12月新增场外期权交易中,期货公司及子公司占比15.79%,仅次于私募基金的40.09%。


可见,私募基金在场外期权交易中十分活跃!


个人投资者为何热衷场外期权 



其实究其原因,是个别网站、微信公众号、群组等平台,为了招揽客户,过分夸大了场外期权的杠杆效应,混淆了场外期权与传统杠杆配资业务的区别。



而期权这类衍生工具,其前端收取的期权费,理论上是根据经典的B-S模型,具有高杠杆特性,相比配资产品和融资融券,场外期权的杠杆更高,资金占用比例较低,因此吸引了大量个人投资者参与。


2017年,在严监管的大环境下,降杠杆、去通道已成为金融监管的主题之一,原来野蛮生长的各类结构化产品、配资业务等传统高杠杆产品逐步被限制、被规范。


从长期看,今年以来,由于结构化产品火爆等因素推动场外期权业务蓬勃发展,监管对场外期权业务势必也愈加严格。


来源:综合自中国证券报、期货日报

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