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买入看涨期权,行情上涨会赚钱(第1招)

期权世界 2019-10-15 10:25:44

近日,有投资者问小编:A股往年都会有开门红行情,所以节后我看涨50ETF的价格走势。而现在上证50ETF期权隐含波动率指数(IVIX)刚好又处在相对低位,所以节后隐含波动率大概率也会上升。我现在买入看涨期权并持有过节,是不是合理的?


从这位投资者的话语中,小编可以断定他的期权武功已经修炼到相当的等级。

        

刚入门的投资人往往有一个认识误区:只要我看涨50ETF的价格走势,就应该买入看涨期权。这些朋友忽略了隐含波动率的影响和威力。

        

今天,小编就要带大家详细研读《108招太极期权》的第1招——买入看涨期权(Buy Call)


2016年10月18日,期权先生发现:50ETF价格和50ETF期权隐含波动率都处在相对低位,未来有可能一起上涨。


        当天,期权先生买入了一张虚值看涨期权:

        从10月18日到11月30日,50ETF价格从2.229上涨至2.419,50ETF期权隐含波动率从12.46%上涨至16.39%。可以说,期权先生的梦想都实现了。

        当天,期权先生的账面盈利非常诱人:

       

如果我们单独看这张看涨期权的价格走势,会发现期权先生简直是捕捉到了风口上的鹰:



传统教材告诉大家:买入看涨期权,行情上涨会赚钱。损失有限,获利无限。其实,这只是行权时的盈亏情况:


       

如果我们不打算持有到期行权,而是想要提前卖出平仓,我们就得去看下面这张情境盈亏图。

        

时间盈亏图:买入看涨期权每天都在付出时间损耗的代价,如果50ETF价格静止不动,我们手上这张期权的价值一直在流血。

        

波动盈亏图:买入看涨期权实际上也在做多隐含波动率,如果50ETF期权隐含波动率下降,我们手上这张期权的价值也会掉血。




如果我们去看Greeks仪表盘,对这个策略会理解得更透彻。

         

在10月18日期权先生建仓时,他是在做多Delta\Gamma\Vega,做空Theta。

        

期权先生的有利情境:股价上涨+波动率上升+快速获利平仓

       

 期权先生的不利情境:股价下跌+波动率下降+持仓太久



最后,奉献动态Greeks给高级期权交易员。



今天的策略就简单讲到这里。请持续关注《太极期权108招》,祝您的期权交易武功更上一层楼!




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