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让我用一包辣条告诉你,到底什么是期权?

期乐会 2019-12-03 11:59:52

白糖期权、豆粕期权获批

盼望已久的商品期权正式落地。证监会新闻发言人张晓军表示,近日证监会已批准郑商所、大商所分别开展白糖、豆粕期权交易。

下一步证监会将督促两个交易所做好准备工作,确保新产品平稳推出、顺利运行,准备工作大约需要3个月准备时间,具体挂牌时间将另行公布。


辣么~

什么是期权呢?



期权给持有者某种权利去做什么事情,但期权持有者不一定必须行使权利。与之相反,在远期与期货合约中,合约的双方有义务执行合约。进入远期与期货合约时,交易者不用付费(保证金要求除外),而对于期权产品,持有者需要在最初时付费。


是不是开始有点绕口了~
表着急~咱们以辣条为例。

比如,你以1毛钱的价格售出一份“买入辣条期权(行权价5毛)”;而我花1毛钱买了一份“买入辣条期权(行权价5毛)”。

当后来辣条价格涨到7毛时,凭该期权我仍可以要求以5毛的价格买入,且你无权拒绝。当后来辣条价格跌到3毛时,我觉得不划算,所以放弃了该权利,前面的1毛钱我也不要了。

ps:这里期权就相当于一个购买许可证,有了许可才能对期货进行交割~当然我也可以不要这个许可证,不过就要亏了成本~



而反过来,我以1毛钱的价格售出一份“卖出辣条期权(行权价5毛)”;而你花1毛钱买了一份“卖出辣条期权(行权价5毛)”。


当后来辣条涨到7毛时,你觉得不如直接卖给其它人,所以放弃了该权利,而前面的1毛钱就是我的收益。

当后来辣条价格跌到3毛时,我虽然不情愿,但仍然必须以5毛钱的价格向你买入辣条。


除非你脑残,放弃了行权。


期权就是这个东东!


为什么要发展商品期权?


首先,期权是国际衍生品市场成熟的基础性风险管理工具,与期货、远期、互换等共同构成大宗商品市场完整的风险管理工具体系。


其次,发展农产品期权是贯彻落实今年中央1号文件和《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》的重要举措。


更重要的是,商品期权有助于企业管理风险。对于产业经营而言,最完美的经营便是以低廉的成本采购原料,加工后再以较高的市场价格出售产成品,以此赚取中间利润,来持续运营产业。然而,采购、出售环节均属于市场活动,市场的价格波动则带来了产业运营的风险,需要有效的风险管理策略为产业经营上“保险”。商品期权上市后,产业链企业通过期权工具可以有效规避市场风险。场内期权也将为场外机构提供更多对冲渠道,降低场外避险成本,为企业带来更多复杂但贴合需求的避险方案,提升金融衍生品避险效率。  


豆粕、白糖期货合约与期权合约的异同

   相同

1.多空两种选择。豆粕、白糖期货期权合约类型为看涨期权和看跌期权。


2.交易单位为1手(10吨)豆粕、白糖期货合约,而且对应各自月份合约。


3.最小变动价位为0.5元/吨;


4.涨跌停板幅度与豆粕期货合约涨跌停板幅度相同。


  不同

1.期权行权价格覆盖期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。

2.豆粕行权价格≤2000元/吨,行权价格间距为25元/吨;2000元/吨<行权价格≤5000元/吨,行权价格间距为50元/吨; 行权价格>5000元/吨, 行权价格间距为100元/吨。

3.行权方式为美式期权,即买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间,以及到期日15:30之前提出行权申请。


下图为期权合约草案:




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