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【交易所期权】20171208日评

鲁证期货 2019-09-10 10:24:30


白糖期权


基本面:

      隔夜国际原糖未能止住跌势,继续下跌运行。收盘03合约报收14.31美分,较前一交易日跌0.14美分。受累于市场过剩的产量前景影响,目前北半球印度10月30日至11月30日累计产糖395万吨,同比增加42%。泰国正处于收割期,良好的天气有利于收割进度加压糖市。不过18/19榨季有咨询机构下调巴西中南部地区甘蔗产量至5.85亿吨,较上月预估的5.91亿吨有所下降。糖产量3270万吨,较10月预估的3550万吨下调280万吨。虽然隔夜原糖未能止住跌势,盘整下探至11月2日以来低点,但是尾盘快速上行,一方面原油上涨的提振,一方面雷亚尔汇率走强的支持。
国内郑糖近强远弱依旧,资金还未完成移仓换月。虽然目前广西开机加快,但是注册仓单并不是很多,目前有效预报仅7044张,偏慢语去年同期。广西开机目前已经37家,同比快于去年1家。现货方面,交投一般,新糖销量尚可,不过11月全国产糖67万吨,销糖30万吨,产销率45%,同比高于去年2个百分点。由于外盘持续下挫,内盘远月利润较为丰厚压制远月持续走弱,但近月强势支撑与6500一下线及远月5月糖价已经触及广西成本线附近,仍有支撑,内外糖价表现内强外弱格局。技术郑糖近月上涨态势良好继续测试上方压力,远月维持震荡。操作上偏短线操作。

期权策略:

       12月7日,白糖期权共成交18380手,较上一交易日增加3702手。持仓137432手增加3076手。隐含波动率方面,805合约系列期权波动率变化不大,且波动率偏低,可做平值附近买权操作,不过虚值期权和实质期权波动率在逐步增大,可逐步卖出。由于期价已经处于成本附近,有成本支撑,或偏于上行可做买入看涨期权操作。

豆粕期权


基本面:

      报告显示,截至11月30日,美豆20171/18年度大豆出口净销售201.58万吨,市场预估为100-150万吨,当周美豆出口装船201.81万吨。
分析师平均预估,美豆农业部12月作物供需报告显示2017/18年度大豆年末库存料为4.38亿蒲,预估区间4.25-4.86亿蒲。玉米库存24.78亿蒲,预估区间23.94-25.17亿蒲,小麦为9.38亿蒲,预估区间9.25-9.6亿蒲。预估2017/18年度大豆期末库存为9782万吨,预估区间9520-9900万吨。

期权策略:

      上一交易日豆粕期权持仓量大幅减少,未平仓量258446手,较前一交易日减少143708手,成交量76578手。成交活跃合约仍是期货主力合约1805,1809合约成交量也较大。
       美豆收跌,因受累于豆粕期货大幅走低。市场关注南美天气,未来美豆出口或逐渐变好,中期看涨后市情况下,卖出看跌或优于买入看涨期权策略。

       


仅供参考
期货市场风云莫测 投资交易谨慎从事





































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