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【交易所期权】20171212日评

鲁证期货 2019-11-11 15:16:38


白糖期权


基本面:

      隔夜国际原糖连续第五日下跌且击破14美分关口,收盘03合约报收13.95美分,较前一交易日跌0.10美分。市场对全球供需过剩的前景忧虑加重。不过也可以预见到目前全球最大产糖国巴西的产量正逐步下降,转而生产甘蔗乙醇,11月下半月巴西中南部糖产量较去年同期大幅削减,产量仅有73.4万吨,低于前两周的125.6万吨,较去年同期减少35%。继续关注原油上涨对乙醇市场的需求提振。
国内郑糖依旧强于外盘原糖,近几日近强远弱依旧,资金还未完成移仓换月。目前广西开机已经达到45家,慢于去年3家,且广东、云南已经相继开机生产,供应逐步走升,不过春节前旺销亦可预见,近几日广西新糖销量逐步增加提振市场。今日或可关注相关部门召开会议讨论配额事宜。对于价格而言,远月在度下跌至广西成本附近时获得支撑,昨晚反弹至6100上方运行,一方面修复与近月基差,一方面反应市场对成本的支撑较强。操作上偏短线偏多操作。

期权策略:

     12月11日,白糖期权共成交18312手,较上一交易日增加5166手。持仓139186手增加1754手。隐含波动率方面,805合约系列期权波动率变化不大,且波动率偏低,可做平值附近买权操作,不过虚值期权和实质期权波动率在逐步增大,可逐步卖出。由于期价已经处于成本附近,有成本支撑,或偏于上行可做买入看涨期权操作。


豆粕期权



基本面:

报告显示,截至11月30日,美豆20171/18年度大豆出口净销售201.58万吨,市场预估为100-150万吨,当周美豆出口装船201.81万吨。
分析师平均预估,美豆农业部12月作物供需报告显示2017/18年度大豆年末库存料为4.38亿蒲,预估区间4.25-4.86亿蒲。玉米库存24.78亿蒲,预估区间23.94-25.17亿蒲,小麦为9.38亿蒲,预估区间9.25-9.6亿蒲。预估2017/18年度大豆期末库存为9782万吨,预估区间9520-9900万吨。

期权策略:

      上一交易日豆粕期权持仓量继续增加,未平仓量269520手,较前一交易日减少11074手,成交量55574手。成交活跃合约仍是期货主力合约1805,1809合约成交量也较大。
因预期南美作物丰产将消减美豆出口,同时市场预期未来一周阿根廷迎来降水,同样增加市场压力。中期看涨后市情况下,卖出看跌或优于买入看涨期权策略。


       


仅供参考
期货市场风云莫测 投资交易谨慎从事





































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