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【交易所期权】20180228日评

鲁证期货 2020-10-15 12:11:38


白糖期权


基本面:

     

隔夜国际原糖期货重挫8个月低位,05月合约报收12.87美分,跌0.56美分。伦敦5月白糖期货合约收跌8.9美元,报350.5美元。一方面技术性卖盘的助推,一方面市场对预期供应充裕的影响依然作用于糖市。目前印度和泰国处于生产期,生产进度加快,累计的库存大,且ISMA仍有继续上调印度17/18榨季糖产量的预期,之前预计产量在2610万吨,消费2500万吨,印度政府将可能将印度出口关税从20%下调至0%,最近6-8个月或将有150万吨食糖可供出口,给国际市场带来压力。技术上期价已经逼近8月低点附近,放量下破氛围偏空凝重。

国内郑糖跟随原糖下行,但走势上抗跌性较好,市场在春节后逐步恢复贸易,交投量逐步增加,但是从短期供应上看,压榨仍在进行,供应相对充裕,也不利于郑糖期价。受累于原糖重挫的影响,内外利润再度扩大继续令郑糖遭遇拖累。但是1月进口数据利好,且从周边国家进口数量来看,近一个月进口量亦同步减少,走私冲击短期美元明显放大,支撑内糖表现抗跌,一方面内糖成本支撑,一方面政策面不明朗,进口配额还未发放。从资金角度看,进场资金不大,糖价没有大幅重挫基差。操作上短线为宜或观望。


期权策略:

2月27日,成交略微缩量,成交为30720手,放量增加21336手,持仓207220手增加6962手。隐含波动率表现走强,805主力合约系列期权波率整体变化表现偏虚值期权波动率走升较大,中间平值期权变动不大,3月底即将到期,以卖出两端虚值和极度实质期权的操作为主。




       


仅供参考
期货市场风云莫测 投资交易谨慎从事




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