华泰证券投资理财联盟

傻瓜期权 | 行情点评

广州期货 2020-10-16 09:35:47

点击上方蓝字关注“公众号”

豆粕期权概况

傻瓜期权

原本按照往年国际大豆的生长季节性,3月USDA报告公布后豆粕总体不确定性就下降。但是本周特朗普进一步推动了中美贸易摩擦,导致的进口大豆预期减少,豆粕价格总体上涨。本周豆粕期权成交量为278218手,其中看涨期权134298手,看跌期权143920手,成交量PCR为1.07;总成交额为1.20亿元,其中看涨期权0.67亿元,看跌期权0.53亿元,成交额PCR为0.79;总持仓量为206342 手,其中看涨期权87178手,看跌期权119164手,持仓量PCR为1.37。目前,次主力期权9月合约的持仓量已达5月期权持仓量的90%以上。

【注:成交量PCR=认沽期权成交量/认购期权成交量】


本周已经来到3月下旬,南美所有大豆产区已经转入收割季,M1805不确定性大幅下降。M1805所属期权隐含波动率在本周基本保持14%左右,属于合理水平。但是国内3月22日传出特朗普签署总统备忘录的消息,中美贸易摩擦急剧升温,国内在2018年预期能进口的美国大豆总量将减少而导致豆粕价格总体水平将上移。市场略感意外,隐含波动率IV当天上升了2%;不过,预计豆粕总体波动性将不会继续增加。

总的来说,南美大豆生长期结束了,美国新一年度大豆的播种期完全没有开始,依然可以认为一个月内的不确定性并不大。虽然特朗普在中美贸易问题上的行为,导致了中美两国股票、期货市场的大幅动荡,可能对豆粕类商品也有一定后续影响。但是只要两国在农产品国际贸易事宜上没有专项新政策颁布,应该可以继续维持5月和9月合约在未来一个月宽幅震荡的行情观点。


傻瓜期权

白糖期权概况

本周白糖805期货合约出现小幅下挫,期权成交量变化不大。本周,白糖期权合约共计成交量159676张,其中看涨期权83956张,看跌期权75720张,成交量PCR为0.90;总成交额为6920.85万元,其中看涨期权3297.86万元,看跌期权3622.99万元,成交额PCR为1.10;日均持仓量为239132张,其中看涨期权159601张,看跌期权79531张,持仓量PCR为0.50。整体来看,成交量和成交额PCR维持稳定,持仓量PCR继续保持低位,投资者情绪中性偏弱。

 

免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。


Copyright © 华泰证券投资理财联盟@2017