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个股期权是什么?

中融股票期权 2019-09-11 09:52:31

央视新闻独家报道场内股指期权业务正式在国内上市!


韩梅梅

期权是个新生事物么?




No~,期权可是大有来头,历史悠久哦~

李雷


期权的起源




一、什么是个股期权?


1.1、期权的定义

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说,期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金),获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票。


1.2、期权的案例

案例分析:假设今年三月份“中国联通”的期初价格为10元,一个月后涨到了13元。股票投资成本为100万,配资1:4的话需要20万本金,80万的配资,个股期权的期限为1个月,期权管理费为7%,本金需要7万。那我们计算下一个月后所产生的收益对比。

二、个股期权的发展历史。


2.1、境外期权发展历史

1973年 芝加哥CBOE,推行了16支标准化期权合约.

1974年 美国证券交易所推行股票期权

1977年 认股期权出现.

1978年 伦敦和欧洲推行期权

1982年 纽约,多伦多,蒙特利尔推行期权产品交易。

1983年 指数期权开始.

1990年 长期期权LEAPS.

1995年 香港联合证券推出首只汇丰期权(亚洲第一只期权)

2002年 韩国期权成为世界最活跃期权交易地区

2004年 VIS推行指数期货.

2005年 推出了一周的短期期权(weekly optin).

至今为止,芝加哥共发行了1896种期权,28种指数期权,96种ETF,4种利率期权,月成交量290万手合约以上。

三、期权的分类与类型。


3.1、期权的类型

场内期权:场内期权指交易所上市的期权,属于标准化合约。

场外期权:场外期权是交易所外的期权,属于非标准化合约。

 是一种在沪深证券交易所之外交易的期权。它是买方与卖方之间订立的合约,期权买方有权利,但是无义务在合约有效期限内,以合约约定的价格,购买或出售约定数量的标的股票。期权买方需要为这个权利支付权利金(期权费),而期权卖方向买方收取权利金并在买方行权时承担履行合约条款的义务。目前,国内场外股票期权的买方一般为个人投资者和机构投资者,股票期权卖方为合格证券公司,如中金公司,中信证券等资金雄厚的大型证券公司,这种交易对手结构可以确保股票期权的有效履约,因为股票期权的卖方在收取期权费用后,可在二级市场建仓或需要转让现有期权标的股票上涨带来的无限收益。股票期权的结算方式是股票差价现金交割。

特点:  收益无限 、风险锁定;期限灵活、标的产品丰富。

场内期权与场外期权的区别就是合约的标准化。


3.2、期权的类型


美式期权:是指期权权利可以在期权购买日至到期日之间任何时间行驶的期权合约。

欧式期权:是指期权权利只能在合约到期日行驶的期权合约。


四:期权的价值。



五:股票期权业务的市场投资机会。


5.1、对标的证券市场的影响积极正面

大量理论研究和境外期权市场实践表明,股票期权对标的证券市场影响中性偏正面,有助于提升标的证券的流动性和定价效率,降低波动性,吸引长期和增量资金,期权推出显著提高了标的证券的流动性和定价效率,有效提升了标的证券规模;即使在年中股票市场极端异常波动时期,期权也未对股票市场产生负面影响。


5.2、为投资者提供了新的观察市场

期权的价格和成交量往往蕴含了大量重要信息,投资者可以从中获得市场对相关标的证券未来波动或走势的预期信息。例如,芝加哥期权交易所推出的波动率指数因为能够反映市场对于后市波动程度的看法,是常被用来判断市场多空的逆势指标。一定程度上反映了市场投资者情绪,成为一项新的参考指标。


5.3、对行业的作用

股票期权业务的推出,为证券行业做市、自营、资产管理等业务线提供了发展机会,丰富了其产品线。一些机构投资者运用股票期权进行套期保值交易来提高收益,同时,利用期权、股票等资产合成结构性产品,满足不同风险偏好投资者的需求。



六:股票期权的未来发展。


        在我国,期权的相关业务还是属于起步状态,综合现有的信息来看,未来的股票期权业务必会对现在的金融圈造成很大的震动力,同时也会成为期权市场的排头兵。据悉,国内上到监管层、下到交易所、期货公司等相关的市场主体都已经开始提前部署,为即将到来的期权市场做好充分的准备


据悉,上海证券交易所从去年开始就进行了期权的全真模拟交易,培训了将近60万投资人,20万人参加了模拟交易,模拟交易从业务方案、规则、技术系统等都是按照生产的要求准备的。


深圳证券交易所、中金所等在期权方面的准备也不甘落后。今年1月17日,中金所在沪深300股指期权的基础上,向社会发布了波动率指数,还将发展一系列和期权相关的交易手段和相关的衍生品;深圳证券交易所在个股期权方面都在做很多开发方面的工作,目前已有三只个股期权在做模拟试运行。


       2011年,在国际前50名交易所交易的期权合约交易量首次超过了期货合约交易量。反观国内,期货市场如火如荼,而期权则刚刚走下神坛,似一片处女之地,市场无限,钱景广阔。


                       

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