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期权观察:认购增持明显

期权屋 2021-01-11 13:31:38

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来源:中信建投期货 


图为12月平值期权隐含波动率走势


  市场重回调整格局,上证指数下跌1.25%,抹去上一交易日涨幅,深成指下跌0.9%,创业板下跌1.01%,成交量减小,两市成交不足4000亿元。个股普跌情况下,仅农业、小金属等板块表现抗跌,次新、电子、军工、大金融板块等跌幅居前。三大期指均收阴,其中50指数下跌1.69%,跌幅最大,期指当月合约跌幅均小于现货指数,基差小幅走强。期权方面,标的资产50ETF大跌1.79 %,收于2.846,隐含波动率小幅走强,目前上海证券交易所公布的iVX指数为15.24%,较周一14.68%小幅上涨。


  期权成交量、持仓量均增大。当日全市场合计成交92.03万张,较上一交易日增加10.67万张。其中,认购期权合约总成交55.99万张,较上一交易日增加6.28万张,认沽合约总成交44.18万张,较上一交易日增加5.82万张。日成交量PCR值0.79小幅减小。持仓方面,期权总持仓166.49万张,较周一持仓量增加4.23万张。其中认购合约持仓107.68万张,较上一交易日增加3.73万张,认沽合约持仓93.15万张,增加1.79万张。持仓量PCR值0.87,变动不大。


  从当月期权合约看,成交、持仓均小幅增加。当月期权成交量增加8.29万张,其中认购增加3.98万张,认沽增加4.31万张。持仓增加2.19万张,其中认购期权增持1.73万张,认沽期权仅增持0.46万张。结合各执行价成交持仓数据看,认购期权在浅虚值2.896A合约上增持超4900张。认沽期权增减不一,其中平值合约上减持最大为1635张。标的大跌,但市场情绪稳定,50指数下行空间或有限。


  波动率指数小幅上涨,自上证指数回调以来,iVX指数波动明显加大,后期波动率指数高振幅状态或将延续。历史波动率持续抬升,目前30日历史波动率16.56%,为近期新高。


  综合而言,个股普跌,波动率指数振幅加大,50指数下跌但认购增持更多,对后市并不悲观,投资者可做多波动率,持仓位者可采取备兑策略卖出认购期权。




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