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50ETF延续反弹,卖出认购期权

方正中期期货有限公司 2019-11-30 15:16:55

一、上证50指数行情分析


今日50ETF上涨0.43%,收于2.554,表现强势。近期反弹仍然属于资金炒作热点板块,主要原因在于临近半年资金紧张期,央行连续的公开市场操作,多次使用逆回购及MLF等工具向市场注入流动性,使得资金紧张状况有所缓解。近期SHIBOR多周期利率均有所下滑,表明市场资金紧张格局告一段落。加上外围美联储成功加息,外围不确定因素暂时消除,股市受此影响出现反弹。但决定股市中长期走势的基本面格局并未出现太大变化,资金面的短暂宽松格局也难以长久维持,在美联储未来即将缩表的预期下,外围形势难言乐观,总体而言,市场多空交织,本周已到6月末,经济依旧疲弱加上央行总体偏紧的货币政策将持续掣肘市场,股市上行之路坎坷。后续恐延续下跌趋势。建议逢高继续卖出认购期权。

上证50ETF价格走势

二、期权成交及行情分析


从成交及持仓上看,认购及认沽期权成交回落,总成交95万手, 认购期权成交大幅回落,持仓上看,认沽期权持仓短期有所回升,上周第二次突破百万手,表明短期指数活跃度有所增加,但认购期权持仓持续下行表明资金对于后市并不看好,未来恐重新回归震荡走势。

持仓数据统计

成交量数据统计


期权行情及隐含波动率

三、期权波动率分析


波动率方面,目前波动率今日出现回升,短期回调至15%左右,但中期在基本面及政策面没有太大变动的情况下波动率下滑恐仍将持续,中期投资者应继续做空波动率为佳。

四、今日策略推荐


1、明日策略推荐

1、中期投机策略

①卖出50ETF期权7月购2.55;理由:指数难以继续上行,卖出认购期权。

②买入50ETF期权7月沽2.55;理由:指数难以上行,买入认沽期权。

策略一损益及各项风险指标图

策略二到期损益图

2、组合策略

做空波动率价差策略,同时卖出50ETF期权7月购2.45同时卖出7月沽2.45:短期波动率将下降,选择跨式套利做空波动率。

波动率策略损益及各项风险指标图

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