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50ETF难上行,卖出认购期权存机会

方正中期期货有限公司 2019-11-22 09:39:25

一、上证50指数行情分析

昨日50ETF涨0.15%,收于2.669,盘中出现大幅回调,量能大幅放大,保险、银行板块盘中出现调整,金融监管的趋向严格以及注册制推出的大背景是导致股市二八分化的重要因素,下半年国际市场环境更加险恶,美国的减税计划8月可能提交国会通过,配合美联储的缩表及加息政策,将可能导致美元的大规模回流,这势必加剧全球资本市场流动性紧缩的情况。7月的全国金融工作会议将防风险提高到重要的位置,这也是导致今日股市出现下跌的重要因素。在基本面疲弱的情况下,股市继续上行难度较大,投资者应注意风险,逢高卖出认购期权或者买入认沽期权。

     上证50ETF价格走势

二、期权成交及行情分析

从成交及持仓上看,由于指数上行,认购及认沽期权成交有所回升,总成交超过110万手,认购期权及认沽期权成交上升,持仓上看,经过交割月后,整体上看,认沽和认购期权成交和持仓量均回升不明显,认购期权持仓持续下行表明资金对于后市并不看好,未来恐重新回归震荡走势。

持仓数据统计

成交量数据统计

期权行情及隐含波动率

三、期权波动率分析

波动率方面,指数上涨,但波动率并未出现明显回升,整体依然在15%以下,中期在基本面及政策面没有太大变动的情况下市场整体波动率下滑恐仍将持续,中期投资者应继续做空波动率为佳。

期权隐含波动率

四、明日策略推荐

1、中期投机策略

   ①卖出50ETF期权7月购2.6; 理由:指数难以继续上行,卖出认购期权。

   ②买入50ETF期权7月沽2.6   理由:指数难以上行,买入认沽期权。

策略一损益及各项风险指标图

策略二到期损益图

2、组合策略

   做空波动率价差策略,同时卖出50ETF期权7月购2.55同时卖出7月沽2.55   

   理由:短期波动率将下降,选择跨式套利做空波动率。

组合策略损益

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