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你持有的公司期权,到底是不是废纸?

肉尝 2020-10-15 12:00:22

  近几天互联网行业被某公司CTO和公司之间就期权问题进行了非常热烈的讨论,今天肉尝君来聊一聊,关于成熟公司期权、股权,创业公司期权、股权到底如何行使自己的权利,你持有的公司期权,到底是不是废纸?


期权激励(Stock Option Incentive)


  期权激励是股权激励的一种典型模式,指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象,在公司中进行的有关股票期权计划的尝试,以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。


  期权激励的授予对象主要是公司的高级管理人员,这些员工在公司中的作用是举足轻重的,他们掌握着公司的日常决策和经营,因此是激励的重点;另外,技术骨干也是激励的主要对象。


  比如,授予高管一定数量的股票期权,高管可以在某事先约定的价格购买公司股票。显然,当公司股票价格高于授予期权所指定的价格时,高管行使期权购买股票,可以通过在指定价格购买,市场价格卖出,从而获利。由此,高管都会有动力提高公司内在价值,从而提高公司股价,并可以从中获得收益。


——来自百度百科


  目前国内绝大多数创业公司,都会在创立之初就达成一致“建立期权池”对加入和引荐的人才进行激励,随着期权激励计划的普及,越来越多的人也更关注期权相关的知识和它的价值,那么期权到底是什么?很多人还不是很了解期权的价值,也不知道如何行使自己的权利。


期权本质是一个权利:约定在未来的某个时间以约定价格购买约定数量的股权。


示例:


  公司当前每股价格是10元钱,给你的期权是10000股,每股5元钱,那么立刻你手上持有的期权账面价值就是 10000 x(10 - 5 )= 50000元 ,如果四年后公司每股价格变成20元,那么四年后你可以通过行使买卖期权获利10000 x( 20 - 5 )= 150000元;如果四年后每股价格变为1元,则行使期权会亏10000 x( 1 - 5 )= - 40000元,你当然不傻,那时候不行使期权就行了。


  按照上面说的,公司期权约定给你10000股期权是按4年逐年成熟的,在第1年后你会有25%即2500股的期权可以行权,直到第4年后你的10000股期权可以全部行权。当你在第3年离职,后面的未行权部分就作废了。


  除此之外,期权成熟后协议中会约定行权时间,如在期权成熟后12个月内需要行权将期权变成股权,如果超过时间视为放弃之类的条款。肉尝君也听到过不少BAT公司的朋友,因过于大条,错失了几百万的故事。


  如果期权成熟,你就可以行权了,按照期权协议中约定价格支付给公司,换成公司股权,当然你也可以不行权,除非这个公司发展的非常不好,不然大多数人都会选择行权。


期权的价值变现


  期权的价值变现方式多种多样,如果你想长期持有公司股权成为公司股东,不考虑变现也是可以的,但社会如此现实,既然期权代表着利益,你就要在期权行权前考虑好,如何变现。


期权变现的几种渠道:


一、公司上市变现


  可以将持有的股权转换为股票在公开市场交易出售,不过需要注意,股权边股票是有一定的转换比例,不是你持有多少股公司股权就可以换多少股股票,比如10000股股权变为20000股股票或者100股股票都有可能,会根据公司估值、公司股权数和要发行的流通股票数等因素做一个调整,不要简单以为股权数就是股票数,那可能会坑死你。


二、收购并购变现


  不过现在很多创业公司都不一定会上市,上市的可能性并不大,不过除了上市之外另一种变现通道就是——融资并购、公司回购和转让股权。


  融资并购:如果公司被收购,那么你的股权就有套现的机会,以及,在公司对外融资过程中,可能投资人会买部分公司员工持有的股权,这也是个变现机会。


  公司回购:有相当大部分公司在员工离职时会选择回购,这里就属于买卖交易,公司回购或管理团队回购是经过双方协商确定回购价格,如果一个厚道的老板会给一个相当不错的回购价,但我们看到的各种撕B都是因为老板给的回购价非!常!低!甚至是按照上上轮融资估值再打一个折扣。


  转让他人:如果你急于用钱想套现,可以将你持有的股权转让给他人,让受让人在未来进行股权变现,一般情况下不建议这种方式,除非双方非常信任和靠谱,这对受让人也有一定风险,在协议时必须将所有可能出现的风险和情况说清楚,并在协议中注明。


关于期权的Q&A


  1. 怎么知道给我的期权值多少钱?


    很简单,期权价值=公司当前估值x持有的期权数量/总股权数量。


  2. 为什么别的公司期权的成熟时间和我们不一样?

    期权根据公司自己设定的“公司员工持股计划”的产物,它的规则完全是由公司来定的。过去常见的期权成熟时间是4年,每年成熟25%,但也可以头两年成熟50%,也有3年成熟前面2年25%,最后一年50%。

  3. 离职或被公司开掉是不是就没期权了?

    对。如果没有成熟的期权在离开公司后就视为无效,但已经成熟的期权仍然有效,可以立刻行权也可以在规定的时间内行权,也可以和公司、创始人协商回购。

  4. 离开公司时我该不该行使期权?

    不一定。要结合公司发展状况、期权价值、行权价合理范围、变现可能性多种因素考虑,一句话就是看你公司未来发展怎么样,如果你离开时公司都已经快嗝屁了,还行权干嘛?

  5. 我该给员工发多少期权合适?

    随着公司发展越来越稳定,给新员工和新加入的中高层管理期权比例一般不会大于初期加入核心员工,要视情况而定。

  6. 什么期权池

    为了方便管理,会预先划出来一定比例的期权比如20%做一个池子,用它来统一给给员工发期权。当期权池里的期权不够发的时候,会通过稀释其他股东的股权来注入新的期权进来,当期权池的期权不需要再发给新员工时,也可以把它发给现有的员工、创始人或投资人。

  7. 普通股、优先股、受限股都是什么?

    创始人和员工持有的都是普通股,投资人持有的是优先股。优先股是相对普通股而言,有更多优先的权利比如可优先于普通股股东进行出售或增购等的权利。受限股顾名思义是股权有特定限制,常见的限制就是不能在多长时间去出售或转让。

  8. 怎样才能确保我的期权利益?

    成熟公司都会和你签协议,把约定落到纸面上,初创公司创始人对未来都是不可预期的,所以很少有签协议,但建议员工或创始人在加入时就将这个问题谈清楚,不要在未来产生误解甚至撕扯。事实上我们也看到,公司在期权的操作上可以有很多手法,良心老板即便没协议甚至破例操作也不会亏你,反过来老板抠门或人品不好基本上你也拿不到多少,所以选好公司跟对人很重要。

  9. 行权后不变现可以怎么处理? a,行权后大多数会采取公司回购,也见过一些以“董事会不同意行权”为理由拒绝行权的事情,但实际上任何人和机构在期权成熟后都没有权利组织持有人行权,这也是很多人采取打官司来处理的原因,两败俱伤。 b,也有一部分持有人愿意和公司共同发展,股份保留,给CEO签署一致行动协议,权利交给CEO,自己只保留股份,对双方都好。



肉尝君说


  今日发文是基于近期互联网行业讨论比较火的期权问题做的归纳和总结,原因起于一位在创业初期加入公司以合伙人身份供职6年的朋友,4年期权全部归属行权,在离职时公司给的方案为:董事会拒绝行权,公司按照上上上轮融资估值然后打了个折后回购。   但董事会其实并没有权利拒绝行权,期权放出时已自动归属,并且回购一般也是按照上轮融资估值打个小折扣进行回购,肉尝君听到这些后深有感触,现在创业公司这么多,创业时大家说好的“策马奔腾,共享人世繁华”可在分别时却各种敌视。





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