华泰证券投资理财联盟

“伯南克看跌期权”不再 “耶伦看涨期权”高悬

数奇投资 2019-11-30 16:52:22

【亲,记得点击关注哦】

彭博报道称,“耶伦看涨期权”(Yellen put)或许很快就会取代“伯南克看跌期权”,成为美联储标准操作程序。对于美国股市来说,这可不是个好消息。

伯南克看跌期权不再 耶伦看涨期权高悬

  高盛策略师表示,在“耶伦看涨期权”模式下,美联储将倾向于“当经济和股市好转时上调利率”。这一举措势必将限制股市涨幅。这恰恰是“伯南克看跌期权”的反面。要知道,在“伯南克看跌期权”模式下,美联储是股票投资者的守护者,因为当股市暴跌是美联储会通过宽松政策来止损。

  去年,耶伦曾指出,她并不认为美国股市遭到了高估,经济状况仍旧过于疲弱,以至于无法承担利率上升所带来的后果,但同时泡沫并非让经济取得健康发展的良好方式。

  高盛首席信贷策略师希默尔伯格(Charles Himmelberg)团队近日在报告中指出,“这种向政策收紧倾向转变的拐点,将在2016年到来。”

  在“耶伦看涨期权”的情况下,股市和其他风险资产“或将遇到不太随和友好的货币政策”。显然,这和伯南克领导下的美联储有所不同。希默尔伯格及其同事认为,随之而来的结果是,2016年美国股市将迎来“有限的上涨”。需要特别指出的是,高盛策略师们预测,标准普尔500指数2016年将触及2100点。

  在另外一份报告中,高盛经济学家指出,在美联储近十年来首次加息的问题上,该银行要比金融市场 更为“鹰派”。以首席经济学家Jan Hatzius为首的高盛经济学家团队认为,12月份,美联储将宣布加息0.25个点,2016年将再次上调0.75个点,至1个百分点。

  根据彭博社发布的计算数据,芝加哥联邦基金期货市场的交易者普遍押注美联储在2016年会宣布加息0.5个点,或者更低。他们认为,美联储12月份加息的可能是超过65%。高盛分析师指出,当央行加息时,到明年年底十年期美国国债收益率将升至3%。

  高盛认为,“耶伦看涨期权”会导致通货膨胀率上行。预测数据显示,消费者价格明年将上涨1.8%。10月份,美国消费者价格同比仅增长0.2%,部分归因于能源成本的下滑。

  未来数月内,欧洲央行和日本央行均有望加大量化宽松力度。高盛分析师和经济学家指出,在这种情况下,美联储旨在收紧货币政策立场的举动,将是治好美元走强的药方。希默尔伯格及其同事认为,在未来12个月内,美元兑欧元日元将分别升至0.95欧元和130日元。目前,美元兑欧元和日元分别居于1.0735美元和122.76日元。高盛经济学家指出,对于中国来说,美元升值并不是一个好消息。

【中金网】

最具格调的黄金、外汇主流媒体


微信号:cngold-com-cn


中金网(www.cngold.com.cn)微信平台资讯囊括了国际巿场要闻、黄金外汇行情动向、最优黄金外汇操作策略,致力于为高端投资者保驾护航,帮您实现“黄金外汇一手掌握”。


当然,你也可以点这里

Copyright © 华泰证券投资理财联盟@2017